Sec News ¿Cuándo una criptomoneda es un security o un commodity?

Clasificar las criptomonedas en los Estados Unidos como securities o commodities sigue siendo una fuente de confusión para los participantes del mercado, ya que la distinción no siempre es clara.

La ambigüedad en la ley estadounidense deja perplejos a los participantes del mercado cripto y buscan una orientación más clara. Según el regulador que se consulte y el momento de la consulta, un criptoactivo podría considerarse un security (valor, en español), un commodity (mercancía, en español) o algo completamente diferente.

Panorama regulatorio: SEC vs. CFTC

Dos organismos reguladores, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), dominan los criptoactivos en Estados Unidos. Sin embargo, sus límites jurisdiccionales son borrosos, lo que crea confusión para los participantes del mercado.

La SEC supervisa los securities y considera algunas criptomonedas como valores bajo el test de Howey. Este estándar legal se estableció en un caso de la Corte Suprema de 1946.

De acuerdo con el test de Howey, un activo puede ser un valor si implica una inversión de dinero con la expectativa de obtener ganancias derivadas principalmente de los esfuerzos de otros.

Por otro lado, la CFTC clasifica las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum como commodities. Afirma jurisdicción sobre ellos en virtud de la Ley de Intercambio de Productos Básicos. La distinción entre valores y mercancías es crucial, ya que cada clasificación tiene sus propios requisitos normativos y legales.

Por ejemplo, en la demanda presentada recientemente contra Binance y el CEO Changpeng Zhao, la CFTC declara explícitamente que Bitcoin, Ethereum y Litecoin se consideran commodities. Esta acción legal subraya la lucha en curso para clasificar las criptomonedas dentro del marco regulatorio.

Se hace necesario una regulación y un marco legal más claros

Esta falta de claridad ha resultado en una serie de batallas legales. Ambos reguladores ocasionalmente reclaman jurisdicción sobre los mismos criptoactivos.

Los participantes del mercado no están seguros del estatus legal de sus inversiones. Mientras que las operaciones comerciales como el panorama regulatorio permanecen en constante cambio.

Crece el llamado a una regulación más clara y completa. Tanto los líderes de la industria como los legisladores abogan por un marco legal mejor definido. Esto ayudaría a proteger a los inversores y promovería la innovación y el crecimiento en el floreciente sector de las criptomonedas.

El director legal de Coinbase, Paul Grewal, expresó su confusión con respecto a la clasificación de los criptoactivos. Afirmó que aparentemente pueden ser “tanto un security como un commodity, excepto cuando no lo es”. Grewal destacó la ambigüedad al señalar que la distinción “depende de qué regulador consulte y cuándo”.

Muchos líderes de la industria comparten la frustración de Grewal y se preguntan si esta es realmente la mejor oferta de la ley estadounidense.

Los participantes del mercado deben navegar con cautela por el complejo laberinto regulatorio hasta que Estados Unidos desarrolle un enfoque más consistente y coherente para la clasificación de las criptomonedas.

La claridad de los legisladores y los organismos reguladores será clave para fomentar la confianza y la estabilidad en el mundo de los activos digitales.